储能电池:计量风险

储能电池:计量风险：

储能技术——被许多人视为全球能源转型难题的最后一块——需要大量资金。信用风险评级公司标准普尔的迈克尔·威尔金斯说，吸引投资在很大程度上取决于对相关风险的理解和量化。

风险评估——使储能在商业上可行的关键

在过去的十年里，可再生能源发电已经增加了它在世界能源网中的存在。此外，在许多国家，这种电力的成本正在达到——或者已经达到电网平价。

然而，由于自然资源的不可预测供应，对可再生能源的完全依赖是有限的。例如，大型风力项目通常在夜间需求较低时产生更多能量。

储能对于释放可再生能源的全部潜力至关重要，因为它有助于平衡供应的自然间歇性。

就风力发电而言，储能可以通过储存低成本电力直至需求，从而在负载均衡方面发挥关键作用，因此价格在白天会上涨。

如果没有这种存储，可再生能源不太可能在一个国家的发电组合中占据大部分份额。鉴于领先的估计预测，如果到2030年可再生能源发电的份额翻一番，世界将需要150千兆瓦的电池储存，这一点尤其相关。

受电池存储技术价格下降、对更大能源安全的需求以及对老化电网的缓解的推动，越来越多的政府开始对能源存储表现出热情。

例如，英国国家基础设施委员会的最新数据估计，通过将智能电力与互联、储能和需求灵活性相结合，英国每年可以节省80亿英镑(110亿美元)。

许多旨在鼓励吸收存储的关键政府政策举措正在世界各地发挥作用。例如，在加利福尼亚，立法规定投资者所有的公用事业公司必须在2020年前采购1.3千兆瓦的能量储存——这与该州实现33%的可再生能源发电的目标一致。

在其他地方，波多黎各是首批要求可再生能源项目将储存作为短期负载平衡手段的管辖区之一。要求在使用可再生能源的同时实施能源储存的政策很可能会成为规范，因为这些政策确保可再生能源项目不会因间歇性而增加目前的网络压力。

最近的并购表明了全球能源系统的这种结构性转变。

今年早些时候，能源巨头道达尔公司批准以11亿美元收购能源存储系统生产商S。此举是迄今为止对一家储能供应商的最大收购。

与此同时，许多新的创新技术正在出现，导致储能市场扩大。

人们普遍认为，这些发展遵循与太阳能和风能项目相似的轨迹，需要政府和私营部门的融资。

就像可再生能源项目一样，能源储存带来了高昂的前期成本和相当长的回收期。

然而，与主要依赖通过债务、股权或PPA(电力购买协议)融资的可预测和固定结构的可再生技术不同，能源储存具有多用途应用的潜力，能够产生各种收入流，并有可能缩短回收期。

储能为投资者提供了一个充满机遇的世界；它也提出了重大挑战。

尽管与储能技术相关的成本正在迅速下降，但仍然相对较高。

此外，储能项目存在隐性风险。需要确定和评估相关的财务和技术影响。为了使储能项目在商业上可行，投资者必须确信他们投资的系统能够在任何给定时间以合适的价格储存和输送所需的能量，以确保令人满意的回报水平。

ATLASBX电池在S&P全球评级公司，六个主要因素有助于我们对项目信用风险状况的看法:规划、建设、运营、资源、交易对手和市场。

以下强调了投资者在评估储能项目时应该考虑的一些最重要的因素:

规划风险

与可再生能源资产相比，项目规划风险在我们的能源存储议程中相对较低。这是因为存储模块通常比风力涡轮机或太阳能电池板小，通常能够装入标准集装箱中，因此不太可能面临与它们的美学和实现类似的对立。

施工风险

一般来说，蓄电池模块单元等存储项目被归类为简单的建筑任务，只需在现场进行最少的施工。因此，施工风险相对较低。然而，当这些资产与太阳能或风能等其他项目对接时，风险确实会出现，因为市场上这方面的实践经验有限。

这就是为什么导致建筑风险的一个关键信贷因素是技术。

运营风险

当我们评估一个项目的运营阶段独立信用状况(SACP)时，我们首先确定其业务风险状况，我们称之为运营阶段业务评估。OPBA可以被认为是衡量一个项目运营风险的标准。它的范围从1(最低风险)到12(最高风险)不等。为了达到OBPA价值，我们评估市场和绩效风险，这两个关键因素。

资产类别运营稳定性

我们对资产类别运营稳定性的评估表明，由于无法满足服务或产品要求，项目现金流可能会与预期不同。

大规模的能量存储需要高度复杂的技术，包括复杂的电气部件以及这些部件之间的相互连接，有时还包括项目之外的其他基础设施。最初，我们很可能会给资产类别运营稳定性打分较高(表明风险较高)，直到建立运营稳定性的跟踪记录。

资源风险

电池储存项目，如果用于发电目的并由单一可变可再生能源供应，将面临资源风险，我们认为，这是可再生能源系统中最大的风险之一。这主要是由于可再生能源采购协议规定，供应商只需支付交付的数量。

资源风险评估旨在确定原材料的数量和质量是否满足生产和性能预期。

市场风险

我们对市场风险的看法反映了一个项目在多大程度上受到市场变化的影响。例如，就储能项目而言，我们对监管支持和可预测性、进入壁垒、相对于同行的交付成本和传输接入的分析将有助于我们确定一个项目在总体经济趋势下是否能够在市场上与其竞争对手竞争。

交易对手风险

项目融资的一个共同特点是依赖第三方支付款项或根据一系列协议履行义务，如收入、建筑和设备供应。对于储能项目，尤其是处理互联问题的设备交易方，将是我们评估的重点。

电池存储行业中相对较少的玩家，尤其是设备供应商，不容易互换。

一些较大的参与者最近进入了市场，但许多进步似乎来自较小的参与者，这可能会使项目面临信用风险。

技术性能

基于所部署的技术，该领域的评估主要侧重于项目可能面临的运营挑战的程度。更具体地说，系统、设备和材料的先前性能，以及它的设计如何解决特定于现场的挑战都将被仔细检查。

在大多数项目融资案例中，当我们查看一个项目的技术记录时，我们会认为它已经被商业证明，因为我们会期望大多数项目使用现成的技术。

然而，这种技术尚未成为储能项目的规范，因为这一部门相对较新，发展迅速。

迈克尔·威尔金斯是S&P全球评级公司基础设施融资部的常务董事

除非存储技术有经过验证的记录，大量行业数据显示在类似规模和类似操作条件下具有良好的操作性能，否则在获得更多数据之前，技术性能可能会被评估为负面。

毫无疑问，储能很可能成为推动电力部门脱碳的最重要因素之一。这是一个快速发展的领域，显示出令人鼓舞的价格下降速度，这使其走向大规模商业可行性。

目前，随着行业经历早期转型，风险是巨大的。

但随着这项技术成为电力行业的主流参与者，未来几年这些风险将会降低。

Counterparty risk 

Reliance on third parties to make payments or perform under a wide range of agreements — such as revenues, construction and equipment supply — is a common feature in project finance. For energy storage projects, equipment counterparties, that deal with interconnection issues, in particular will be a key focus of our assessment.

The relatively few players in the battery storage industry, and equipment providers in particular, are not easily interchangeable.

Some larger players have entered the market recently, but many of the advancements seem to be coming from smaller players, which may expose projects to their credit risk.